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　　风险提醒：价钱合作超预期；国际商业摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价钱波动；手艺迭代风险。

　　新能源汽车方面，中汽协发布10月产销数据，新能源汽车市占率初次过半，四时度为发卖旺季，我们估计2025年国内新能源汽车销量同比无望连结高增，带动电池和材料需求增加。动力电池财产链方面，六氟磷酸锂价钱持续上涨，相关企业盈利无望修复。新手艺方面，关心相关固态电池材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资从线判断，后续光伏组件价钱可否成功传导取决于终端拆机需求以及终端光伏电坐收益率要求，国内组件高功率化无望鞭策组件单价提拔，关心行业款式较好的胶膜、硅料、电池组件、BC标的目的。风电方面，我们估计我国风电需求无望连结持续增加，关心风机、海优势电标的目的。储能方面，需求维持高景气宇，储能电芯及集成仍处于跌价通道；关心储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代无望打开绿氢需求空间，关心下逛氢基能源使用渗入率提拔，绿电-绿氢-绿色燃料财产关系正正在逐渐理顺，财产成长初期绿色燃料无望享受溢价，关心氢能设备、绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带来将来能源成长标的目的，具备持久催化，关心核聚变电源等环节焦点供应商；维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0。80%，此中锂电池指数上涨1。29%，新能源汽车指数下跌0。82%，核电板块下跌1。19%，发电设备下跌2。81%，工控从动化下跌3。61%，风电板块下跌4。78%。

　　本周行业沉点消息：新能源车：中汽协：10月新能源车销量171。5万辆同比增加20%，市场拥有率初次过半。动力电池：中国汽车动力电池财产立异联盟：1-10月国内动力电池累计卸车量578。0GWh，累计同比增加42。4%。此中三元电池累计卸车量107。7GWh，同比下降3。0%；磷酸铁锂电池累计卸车量470。2GWh，占总卸车量81。3%，同比增加59。7%。中汽研：正正在制定固态电池新国标，半固态电池将同一定名为固液夹杂电池。光伏风电：国度发改委、国度能源局结合印发《关于推进新能源消纳和调控的指点看法》，完美新能源消纳和调控政策办法。到2030年，协同高效的多条理新能源消纳调控系统根基成立，持续保障新能源成功接网、多元操纵、高效运转，满脚全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，帮力实现碳达峰方针。中国光伏行业协会声明：“反内卷”工做正正在稳步推进。氢能：成都启动2025年氢能商用车示范使用项目第二批500辆申报。储能：国度能源局发布《国度能源局关于推进新能源集成融合成长的指点看法》，提出优化储能配比，推进新能源集成融合成长。核聚变：合肥物质院等离子体所发布累计13亿元投标项目。